Maitrisez votre risque de trading crypto grâce au hedging

Le hedging, qu'est-ce que c'est exactement ?

Le hedging, ou couverture en français, est un concept essentiel dans le monde des marchés financiers. Il fait référence à une stratégie utilisée par les investisseurs et les entreprises pour se protéger contre les différents risques financiers auxquels ils sont exposés.

Quels sont les risques couverts par le hedging

Le hedging sert à se protéger du risque de contrepartie, du risque de change et du risque de marché.

Le risque de contrepartie

Le risque de contrepartie survient lorsqu'une partie avec laquelle on effectue une transaction financière n'est pas en mesure de remplir ses obligations. Cela peut se produire en cas de défaut de paiement ou de faillite de la contrepartie.

Le hedging permet de limiter ce risque en prenant des mesures pour réduire l'exposition à une seule contrepartie, en diversifiant les investissements ou en utilisant des instruments financiers tels que les contrats à terme ou les options.

Le risque de change

Le risque de change est lié aux fluctuations des taux de change entre différentes devises. Les entreprises qui opèrent à l'international sont particulièrement exposées à ce risque, car leurs revenus et leurs coûts peuvent être affectés par les variations des taux de change. Par exemple, une entreprise peut produire en zone dollar et vendre en zone euro et être fortement impactée par les fluctuations de l’EUR/USD.

Pour se protéger contre ce risque, il est possible d’utiliser des techniques de hedging telles que les contrats à terme sur devises ou les options de change.

Le risque de marché

Le risque de marché concerne les fluctuations des prix des actifs financiers. Les investisseurs sont exposés à ce risque en raison de la volatilité des marchés, qui peut entraîner des pertes importantes.

Le hedging peut être utilisé pour réduire l'impact de ce risque en prenant des positions opposées sur des actifs corrélés ou en utilisant des instruments dérivés.

L'objectif du hedging est donc de se couvrir contre ces risques financiers. En mettant en place des stratégies de hedging appropriées, les investisseurs et les entreprises peuvent atténuer les effets négatifs de ces risques et préserver la valeur de leurs actifs.

Cela leur permet d'opérer de manière plus sereine sur les marchés financiers et de se concentrer sur leurs objectifs financiers à long terme.

Quels sont les outils pour se hedger ?

Parmi les produits financiers les plus couramment utilisés pour le hedging, on retrouve les options (les calls et les puts) et les contrats futurs.

Se couvrir avec des options

Les options sont des instruments financiers qui donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice, à une date future spécifiée.

Les options sont souvent utilisées dans le cadre du hedging pour se protéger contre les mouvements défavorables des prix.

Par exemple, un investisseur qui détient des actions d'une entreprise et qui souhaite se protéger contre une baisse des prix peut acheter une option put sur ces actions. Si le prix des actions diminue, la valeur de l'option put augmente, ce qui compense les pertes subies sur les actions détenues.

Les calls, quant à eux, sont des options qui donnent à l'acheteur le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé. Les calls peuvent être utilisés dans le hedging de différentes manières.

Par exemple, une entreprise qui s'attend à une hausse des prix des matières premières essentielles à sa production peut acheter des calls sur ces matières premières. Si les prix augmentent effectivement, l'entreprise peut exercer ses calls et acheter les matières premières à un prix inférieur à celui du marché, réduisant ainsi son exposition au risque de prix.

Les contrats à terme

Enfin, un contrat à terme, ou contrat future, est un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix convenu à une date ultérieure.

Cet actif peut être une marchandise physique comme le pétrole, les céréales ou les métaux précieux, ou même un indice boursier.

Le contrat future spécifie les conditions exactes de la transaction, notamment la quantité de l'actif, le prix convenu et la date de livraison.

Les contrats à terme sont largement utilisés pour se couvrir contre les fluctuations des prix et aussi pour spéculer sur les mouvements futurs du marché. Ils offrent aux investisseurs une exposition à l'actif sous-jacent sans avoir à le détenir physiquement.

Un exemple concret de hedging

Voyons maintenant comment cette théorie peut s’appliquer à un cas concret.

Protéger un prix de vente en agriculture

Imaginez-vous un agriculteur qui produise et vende du blé. Bien sûr, il souhaite obtenir le meilleur prix pour sa récolte, mais les cours du blé fluctuent constamment sur les marchés.

Comment peut-il se protéger contre ces variations et garder le contrôle de ses revenus ?

C'est là que le hedging intervient.

Pour se protéger, notre agriculteur va pouvoir utiliser soit des options soit un contrat à terme.

Qu'est-ce que cela signifie ?

Dans le cas de notre agriculteur, il souhaite protéger ses revenus en vendant son blé à un prix fixe, peu importe les variations du marché.

Pour ce faire, il va conclure des contrats dérivés à la baisse sur le blé (vendre à terme des contrats futures ou acheter des puts).

Si les prix du blé augmentent, il peut vendre sa récolte à un prix plus élevé qu’attendu sur le marché (au prix dit spot), mais il perdra de l'argent sur ses contrats dérivés.

À l'inverse, si les prix du blé baissent, il va vendre son blé à un prix inférieur sur le marché (prix spot), mais il gagnera de l'argent grâce à ses contrats dérivés.

Ainsi, quelle que soit la direction des prix, notre agriculteur est protégé et peut prévoir ses revenus de manière plus stable.

Le hedging permet donc à notre agriculteur de se concentrer sur son activité principale, la culture du blé, en réduisant les incertitudes financières. C'est un peu comme une assurance qui le protège contre les fluctuations des prix.

Le hedging appliqué à un investisseur

Mais le hedging ne concerne pas seulement les agriculteurs. Cette stratégie est utilisée dans de nombreux domaines de la finance pour gérer les risques. Prenons un exemple simple dans le monde de l'investissement.

Imaginons que vous soyez un investisseur qui possède des actions d'une entreprise que vous estimez prometteuse. Cependant, vous êtes préoccupé par la possibilité que le marché boursier dans son ensemble subisse une baisse, ce qui pourrait entraîner une diminution de la valeur de vos actions.

Pour vous protéger, vous pourriez utiliser une stratégie de hedging en vendant des contrats dérivés à la baisse sur un indice boursier représentant le marché dans son ensemble. Ainsi, si le marché baisse effectivement, la valeur de vos actions diminuera, mais vous gagnerez de l'argent grâce à vos contrats dérivés à la baisse, compensant ainsi cette perte. En fin de compte, vous êtes protégé contre une éventuelle baisse du marché. Attention cependant si l’indice sur lequel vous avez vendu des contrats dérivés augmente vous allez perdre de l’argent. La hausse de l’action achetée devrait compenser mais pour pouvoir être gagnant il faut maintenant que votre action batte l’indice au lieu de juste augmenter en valeur.

Comment se hedger en crypto ?

Le hedging en crypto présente des défis uniques en raison de la forte corrélation avec le Bitcoin (BTC) et de la nature complexe des produits financiers disponibles.

La corrélation étroite avec le Bitcoin

Le Bitcoin, en tant que première et plus grande cryptomonnaie, joue un rôle central dans l'écosystème crypto. De nombreuses autres cryptomonnaies, souvent appelées "altcoins", sont fortement corrélées au BTC. Cela signifie que lorsque le Bitcoin connaît une hausse ou une baisse significative, il influence également les prix des autres cryptomonnaies.

Cette corrélation étroite rend le hedging plus complexe, car les investisseurs doivent trouver des actifs ou des stratégies qui ne sont pas étroitement liés au BTC pour réduire leur exposition au risque.

Utilisation de produits financiers complexes

Face à cette corrélation étroite, certains investisseurs se tournent vers des produits financiers complexes pour tenter de se hedger en crypto.

Par exemple, il est possible d’utiliser des contrats à terme sur le dollar américain (DXY) pour parier sur une hausse de la devise par rapport au BTC.

Le raisonnement derrière cette approche est qu’il y a une corrélation inverse entre le USD et le BTC. Ainsi, si le dollar américain monte, le BTC pourrait voir son prix baisser. La position acheteuse en USD compenserait les pertes subies sur les positions acheteuses en crypto.

Cette approche reste complexe à manipuler car pour pouvoir bien utiliser ce type de stratégie il faut avoir une très bonne compréhension des marchés dans leur ensemble sans compter qu’il y a des risques importants.

Par exemple en cas d’absence momentanée de corrélation entre le dollar et le BTC l’investisseurs s’expose à des pertes doublées sur ses cryptos et sur son hedge inefficace en USD.

Utiliser des stratégies complémentaires

Une solution que les traders en crypto peuvent utiliser avec moins de risque consiste à avoir des stratégies de trading complémentaires.

Par exemple, un trader de stratégie de tendance pourra mettre en place en parallèle une stratégie de grid trading (plus efficace en range) ou de retour à la moyenne.

Comme une stratégie de tendance va faire des pertes pendant un range, la hedger consiste à mettre en place la stratégie de grid trading lorsque le range est identifié.

Les pertes que va générer la stratégie de tendance dans cette période de range seront compensées par les gains sur la stratégie de grid trading.

En procédant ainsi, le trader aura couvert son risque de stratégie de tendance sur cryptos sans devoir la désactiver.

Ce type d’approche basée sur les caractéristiques propres au marché cryptos offre ainsi des solutions de hedging efficaces et adaptées aux investisseurs avertis.

Attention cependant pour que ce hedging soit rentable il faut que les 2 stratégies soient rentables de manières indépendantes, à ce moment les combiner sera encore plus puissant car cela évitera les drawdown et donnera lieu à des gains constants.

Découvrez notre stratégie de tendance maison "Le Super Reversal". Elle a l'avantage d'être simple à utiliser que ce soit pour la suivre ou l'automatiser et les résultats sont très bons.

Le hedging : des solutions à manipuler avec précaution

Le hedging est donc un ensemble de stratégies qui permettent de se protéger contre une solution adverse des actifs que l’on a en portefeuille.

Les outils sont nombreux en finance traditionnelles mais beaucoup plus rares sur le marché crypto.

Dans les deux cas, se former est crucial car une position de couverture mal calibrée peut avoir un effet dévastateur sur un portefeuille.

Nous rappellons que pour pratiquer le hedging il faut avoir une très bonne compréhension des marchés et qu’il faut souvent mieux ne pas avoir de hedging qu’un mauvais hedging.

Alors, pour mieux comprendre la manière de se hedger en crypto grâce à la complémentarité des stratégies de tendance et de grid trading, visionnez ces 2 vidéos :

https://www.youtube.com/watch?v=LO-7OM8X_L8

https://www.youtube.com/watch?v=r56VidDK-Bk